加速整合并购

　　传统零售业一直相对分散，缺少沃尔玛这样的零售巨头，因此，加快行业的并购与整合也是零售业做大做强的途径。

　　广发证券商业零售行业首席分析师欧亚菲也认为，国内大超市卖场、百货业的行业整合并没有到家电连锁比较集中的程度，还处在各路诸侯分割并行的竞争加剧阶段，没有任何一家拥有绝对称霸的市场份额。

　　事实上，与国外发达国家零售业发展密度相比，中国零售市场的确有可观的想象空间。有预测显示，到2015年，我国超市大卖场的规模年复合成长率仍可达15％。以密度计，目前中国每百万人仅拥有两家大卖场，远低于韩国的8家以及法国的25家。

　　中国社科院财经战略研究院此前发布的《中国商业发展报告（2011—2012）》也指出，随着一、二线城市零售网点资源的枯竭，三、四线城市开始成为新建网点的重心，以“跑马圈地”为主要方式的第一阶段扩张正接近尾声，以并购为主、新建网点为辅的“汰弱留强”式的第二阶段扩张已开启。

　　报告认为，未来3～5年，中国零售业将进入快速提高市场集中度的并购“黄金时代”，零售巨头将通过并购、整合，快速实现资源优化配置，扩大企业规模，提高市场占有率，以求在激烈的竞争中处于优势。

　　事实上，最近两年国内零售业并购正在加快。今年8月，德勤和中国连锁经营协会联合发布的《中国零售力量2012》报告显示，2011年中国零售行业并购交易数量达159起，比去年增长20％。2011年披露的并购金额共计58.96亿美元（约合人民币374亿元），较上一年增长15％。

　　值得注意的是，进入今年四季度以来，产业资本开始频繁增持A股市场上的零售上市公司。东百集团于10月29日被二股东丰琪投资第三次举牌，目前丰琪投资持股比例达到15.06％，直逼大股东深圳钦舟实业发展有限公司21.08％的股份数额。

　　而今年11月份以来，先后有中百集团、汉商集团、工大首创、罗顿发展等4家公司被举牌。除罗顿发展外，其他3家公司举牌多与争夺公司控股权有关。

　　由于现在股市大跌，零售板块上市公司估值较低，安信证券前报告因此认为：“我们从行业估值、公司历史估值及与一级市场并购估值的对比来看，二级市场零售股估值已处较低水平，此阶段举牌或收购上市零售公司将是较好时机。”